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案例 什么阶段需要找投资人?美元基金和人民币基金有何区别?

2017-12-17 21:44:01 694

一、天使投资、VCPE介入公司的节点分别是什么时候

通常而言,天使投资对应种子期,VC对应公司的早期,PE对应公司的成熟期。具体差别如下表:

 

介入时间节点

公司特点

金额

备注

天使

种子期

(即初创阶段)

初始团队和初步的想法规划能否实现不确定性高

几万到几十万元

在国内区分并不明显,介入公司的节点也不是特别泾渭分明

VC

(venturecapital,风险投资)

早期

成型的产品和比较稳定的用户群体需要借助外部资金进一步占据市场份额/巩固市场地位

几百万到上千万元

PE

(privateequity,私募股权投资)

成熟期

具有竞争力的产品和一定的市场地位,可能已经开始获得回报出于上市或者整合产业链的考虑,需要资金获得更大的发展

几千万到上亿元

二、 美元基金 vs. 人民币基金

市面上的风险投资,分为美元基金和人民币基金、还有天使投资个人。

一般来讲,美元基金投资的企业都要搭建VIE结构,人民币基金和个人天使投资的企业则用内资框架。VIE架构的公司一般要在美国上市,内资架构的多数要在国内上市。但也没有这么绝对,因近几年国内上市环境改善,很多原来是VIE架构的公司都在拆VIE,准备回国内上市。

Tips:

1、VIE架构是所有赴美上市的中国互联网公司都采用的结构。VIE又称协议控制,一般由以下一连串公司组成:

1)首先,需要在国内注册一家内资有限公司,一般会由创始人作为这家公司的股东,美元基金投资人并不会成为股东;

2)在开曼或维京群岛注册一个离岸公司,创始人和投资人都是这家公司的股东;

3)由开曼或维京群岛的公司,全资在香港成立一家公司;

4)由香港的公司,在中国大陆全资成立一家外商独资公司(WFOE);

5)最后再用这个WFOE公司和内资有限公司签订一份协议,协议控制这家内资有限公司,达到这家内资有限公司的所有收益都归开曼或维京群岛注册的母公司所有。

创业早期没拿融资前,一般都是先注册一个内资有限公司。拿到投资后,搭建VIE架构时,只需要将后续一连串公司注册完成,再签订协议即可。


2、如何注册离岸公司

公司可以找离岸公司的境外代理来负责离岸公司的注册。目前市面上也有很多非常专业的境外代理。离岸公司的注册流程相较于境内公司的注册比较简单。通常的流程是,境外代理会要求提供拟设立公司的股东和董事的KYC文件(Know Your Customer,通常为董事和股东的身份证明和住址证明的核证文件),同时要求公司确定拟设立公司的名称、董事人选及发股数。以上信息确定后,代理会将申请文件提交给离岸公司注册地有关部门,一般一周内会完成注册。 


3、在开曼群岛与BVI注册离岸公司有哪些区别

如公司拟采取境外结构而需在境外设立离岸公司,则在开曼群岛和BVI设立公司有如下优劣:

 

开曼公司

BVI公司

 

费用(注册费和年费)

较高

较低

 

监管

较严格

较宽松

 

上市地

香港、美国、新加坡

较少

 

保密性

较差

较好

 

避税

无太大差别


另,在美国上市的中国互联网企业(如新浪、网易、阿里巴巴、京东等)的上市主体主要是开曼公司。

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